Din cauza costurilor, tot mai multe companii se delisteaz de la AIM

Paul Turner s-a decis să retragă de la listare compania sa de recrutare de pe Piața Alternativă de Investiții (AIM) din Londra, după ce a realizat că singurii cumpărători ai celei de-a treia vânzări de acțiuni erau cei trei acționari care deja dețineau acțiuni în cadrul companiei, informează Bloomberg.

"De câte ori am încercat să strângem bani, aceiași acționari majoritari au fost cei care au vrut să participe", a declarat Turner, șeful financiar al BNB Recruitment Solutions Plc. Compania a devenit una privată în februarie, după cinci luni de la listare la AIM, și a obținut o valoare de 66 milioane de dolari. "Ne-am dat seama că putem obține același rezultat și într-un mediu de afaceri nelistat fără restul de costuri necesare listării pe bursă", a mai adăugat acesta.

Compania lui Turner este una din cele 116 companii care s-au retras de la listarea AIM în prima jumătate a anului 2007, cu 35% mai mult decât anul trecut, potrivit cifrelor de pe site-ul London Stock Exchange. Listările nete sau numărul de noi membri fără cei care s-au retras a scăzut de la 85% la 22%. Numărul delistărilor de la AIM în prima jumătate a anului, excluzând achizițiile, au crescut la 41 de la 15 anul trecut. Delistările de la rivalul său din Statele Unite, Piața de Valori Nasdaq au scăzut la 30 de la 41, potrivit datelor oferite de oficialul Nasdaq, Silvia Davi.

AIM a devenit cea mai mare bursă din Europa pentru micile companii. A ajuns la acest nivel în ultima decadă, după ce a relaxat considerabil reglementările de listare pentru a ademeni investitorii care ar fi evitat Bursa Nasdaq. Acum "mica" bursă arată semne de saturație, dovadă fiind că tot mai mulți membri ai săi se delistează.

London Stock Exchange (LSE) a creat AIM în iunie 1995 pentru a ajuta afaceriștii să obțină bani fără costurile și reglementările dificile ale unei listări la o bursă completă de piață. Începând cu 10 membri, mica bursă are aproape 1,673 de membri și o valoare de piață de 108 miliarde de lire. Aceasta listează de la Ubet2win Plc, o librărie estimată la 410.000 lire până la Sibir Energy Plc., o companie de petrol care valorează 1,72 miliarde de lire.

Criterile de listare la AIM sunt criticate

Costul admiterii la listare este de 4.535 lire pentru o companie din Anglia, iar companiile trebuie să plătească încă 4.535 pentru a rămâne un an la listare. Costurile consultanței și taxele legale mai adaugă câteva sute de mii de lire sterline la suma de admitere, a declarat Dru Edmonstone, directorul de brokerage corporativ la Seymour Price Ltd.

Creșterea numărului de companii care se delistează de la AIM este probabil o reflecție a faptului că piața a atras prea multe afaceri neprofitabile, potrivit Evershed.

Criterile de listare la AIM au atras critici din partea NYSE Group Inc., care a cumpărat în acest an Euronext NV pentru a câștiga o platformă în Europa, și din partea Nasdaq, care a încercat să cumpere  LSE de două ori și nu a reușit. Membrii bursei nu prezintă rapoarte financiare, cum o fac în Statele Unite. În schimb, ei însărcinează bănci de investiții sau brokeri ca fiind "consultanți numiți" pentru a garanta acuratețea profiturilor declarate. LSE a stabilit noi reguli în acest an, iar consultanții numiți ai companiilor trebuie să aibă "cunoștință" despre industria clientului și să facă verificări ale directorilor companiei.

AIM este o "piață reglementată corect și funcțională", iar companiile nu ar trebui s-o vadă ca pe un drum sigur spre îmbogățire fără a depune ceva efort, a declarat oficialul LSE, Patrick Humphris. "Dacă o companie vrea să strângă o sumă importantă de bani, va trebui să lucreze la relațiile pe care le are cu investitorii", a mai subliniat acesta.

AIM are o puternică cotă de piață în domeniul companiilor mici în Europa. Rivalul său, bursa NYSE pentru companiile mici și mijlocii din Europa, numită Alternext, a atras 100 de companii de la deschiderea sa în mai 2005.

Câștigurile bursei, similare cu cele ale Nasdaq

Companiile de pe AIM a câștigat un record de 15,7 miliarde de lire sterline anul trecut, valoare similară câștigurilor de pe Nasdaq și burselor importante din Frankfurt, Tokyo, Toronto și Sydney, potrivit site-ului LSE. Valoarea totală a acțiunilor listare pe AIM a crescut cu 23% în 2006, la 58 miliarde de lire sterline.

"Principalul rol a pieței este de a oferi investitorilor șansa de a investi în companii cu adevărat profitabile care altfel nu ar fi putut intra pe piață", spune Adan Steiner de la SVG Capital Plc în Londra. Chiar și așa, Turner a decis că nu merită. BNB Recruitment s-a mutat la AIM de la piața principală a LSE în ianuarie 2002, iar acțiunile sale au pierdut mai mult de 50% în cinci ani.

Compania a primit aproximativ 16 milioane de lire sterline din vânzarea de acțiuni în ultimii trei ani. Principalii săi acționari, Montelle Properties Ltd., Round Enterprises Ltd. și Xanthus Ltd., dețineau împreună la momentul delistării 76% din acțiuni, aproape de trei ori mai mult decât au deținut la începutul lui 2001.