Leul, prins ntre euro i dolar

Panica produsă în rândul speculatorilor de scăderea piețelor bursiere la nivel mondial a avut drept consecință să deprecieze leul cu circa 0,8 % față de euro, iar față de dolar cu aproximativ 1,8%, la nivelul săptămânii trecute.

Diferența dintre euro și dolar a fost dată de evoluția parității dintre cele două monede. Revenind la moneda națională, observăm că aceasta este tot mai legată de mișcările care au loc pe piețele emergente, când fondurile speculative caută plasamente considerate mai sigure. Dacă altă-dată motivele au fost deprecierea puternică a lirei turcești, crizele politice din Polonia sau Ungaria, așa cum s-a întâmplat în 2006, ori scăderea puternică a pieței de capital din China, așa cum s-a întâmplat la începutul acestui an, de data aceasta a fost vorba despre temerile legate de piața creditelor imobiliare din SUA, la care s-au adăugat anunțurile privind pierderile înregistrate de unele companii americane care au generat o evoluție negativă pe Wall Street, care s-a răspândit apoi pe toate piețele de capital, inclusiv pe cea românească.

Astfel de mișcări ale piețelor de capital determină atât fondurile speculative, cât și pe cele de hedging să caute "refugii", de această dată fiind ales dolarul, mai exact titlurile de tezaur americane, care sunt considerate unele dintre cele mai sigure plasamente.

Influențele de pe piața Turciei

Dacă începutul de săptămână se arată unul favorabil monedei naționale, cotațiile euro coborând marți sub pragul de 3,12 lei (3,1175 lei), de la jumătatea ei au apărut primele semne de depreciere, în ciuda faptului că nivelul dobânzilor onenight și one week era unul generos, 6,30 - 7,10%. Joi a fost una din cele mai agitate ședințe ale acestui an, euro crescând de la o oră la alta, de la cotații de 3,13 lei el urcând până aproape de 3,17 lei, pentru ca vineri să asistăm la mișcări la fel de ample ale pieței, cotațiile atingând un maxim de 3,1780 lei și un minim de 3,1550 lei, iar cursul mediu fiind anunțat la 3,1580 lei. "Fluctuațiile mari ale cotațiilor au fost generate de ceea ce se întâmplă pe piețele de capital, în general, dar și pe cele valutare emergente, observa un dealer bancar. Se poate spune că se produce o reașezare a monedelor regionale, după ce dolarul a cunoscut, față de acestea, minime ale ultimilor ani. Totul a început joi, când am asistat la închideri masive de poziții din partea fondurilor de hedging sau speculative pe piața turcească, pentru ca această mișcare să se răspândească rapid și asupra celorlalte monede emergente, cele mai ferite fiind coroana cehă și cea slovacă. Tendința de depreciere a valutelor s-ar putea menține și în cursul acestei săptămâni, euro putând urca până aproape de 3,2 lei, în cazul în care această situație va continua".

Moneda națională, protejată de banii românilor din străinătate

Leul ar putea fi protejat însă de intrările mai mari de valută care sunt așteptate de săptămâna aceasta, odată cu intrarea în perioada de concedii a românilor care muncesc în străinătate. Conform datelor oferite de BNR, totalul banilor trimiși de românii care lucrează în străinătate va depăși în acest an valoarea de cinci miliarde de euro. La aceste sume se pot adăuga intrările directe de capital în economia românească, cele două surse fiind de altfel cele care au menținut nivelul deficitului de cont la valori modice. Numai o amplificare a crizei pieței creditului imobliar american ar putea "forța" speculatorii să își închidă și mai multe poziții pe piața românească, ce s-ar transforma, astfel, într-o depreciere și mai puternică a leului. Câtă vreme dobânda de politică monetară a BNR oferă randamente considerate profitabile de către speculatori, nu trebuie să ne așteptăm la o scădere importantă a leului. Să nu uităm că, față de sfârșitul anului trecut, leul a înregistrat o apreciere de 7,1% față de euro și de 10,7% față de dolar.