Ritmul de cretere n rile bogate se va plafona la 1,5 la sut

Punctul culminant al furtunii financiare a trecut, dar efectele sale dure sunt așteptate, probabil, în viitorul apropiat, susține Emmanuel Lechypre, analistul-șef al Centrului de prognoze al reputatei reviste economice franceze "L"Expansion".
Enunțarea de către banca centrală americană a unei panoplii de mijloace inedite pentru salvarea băncii Bear Sterns și asigurarea cu lichidități a piețelor financiare au fost considerate drept un progres decisiv în efortul de a ieși din criză, dar toate facturile sunt încă departe de a fi achitate. Un studiu realizat de Goldman Sachs și Rezervele Federale ale Americii arată că reglementarea crizei creditelor bancare va antrena deprecieri ale activelor evaluate la 1.250 miliarde de dolari. Dacă în momentul de față Wall Street poate respira cât de cât ușurat, consideră Emmanuel Lechypre, este rândul economiei reale să se pregătească de vremuri tulburi. În SUA, criza imobiliară, cea mai gravă din 1945 până în prezent  nu a luat încă sfârșit. Analistul francez oferă, în context, o cifră edificatoare: când precedenta criză lua sfârșit în 1992, stocul de locuințe libere reprezenta 7 luni de vânzări. Acum, ele reprezintă 10 luni de vânzări. În Europa, toate piețele imobiliare sunt pe muchie de cuțit căci, în contextul actual marcat de accelerarea inflației și înăsprirea condițiilor de acordarea creditelor, susținerea consumului a slăbit considerabil. În ceea ce privește exporturile, ele au început deja să sufere din cauza monedei euro, o tendință fără șanse să se schimbe în următoarele luni. La fel stau lucrurile și în cazul Japoniei, unde recenta creștere a puterii yenului și scăderea cursului dolarului american au redus serios debușeele în afara granițelor și au descurajat investițiile întreprinderilor. Un lucru este sigur, crede analistul de la "L"Expansion": anul 2008 va fi păgubos pentru marile țări industrializate. Răspunzând la întrebarea când se va ieși din actuala pasă proastă, analistul prevede, în cazul SUA, că - la fel ca în 1995 sau în 2001- excesul de credite în sfera imobiliară va fi "digerat" în următorii 2-3 ani. Un efect binefăcător va avea și relansare bugetară din al doilea semestru al anului în curs.
În Europa pare încă dificil a identifica "motoarele" capabile să relanseze economia, într-un context ce rămâne tot mai marcat de condițiile din ce în ce mai dure impuse la acordarea creditelor, precum și de continua deteriorare a piețelor imobiliare. Efectele negative asupra creșterii economice ale acestor fenomene sunt resimțite îndeosebi în Spania, Irlanda, Marea Britanie și, într-o oarecare măsură, în Franța. În consecință, previziunile analiștilor revistei "L"Expansion" pentru anul viitor pot fi rezumate astfel: o creștere economică în jur de 1,5 la sută în SUA, zona euro și Japonia, un pic mai mult decât în 2008. Sunt așteptate, concomitent, o "așezare" a prețurilor la materiile prime, o stabilizare a cursului dolarului, o diminuare parțială a febrei speculative, calmate de "convalescența" piețelor financiare. Acest scenariu gri, apreciază analistul Emmanuel Lechypre, nu poate fi considerat, totuși, ca exagerat de pesimist, dar va trebui să se țină cont de el, în condițiile în care însuși Fondul Monetar Internațional, de regulă mult mai optimist, prevede un an 2009 mai prost din punct de vedere economic decât 2008.