Dolarul, pe tobogan

Saptamana trecuta lira sterlina a avut o evolutie excelenta, dupa ce a fost anuntata o crestere a inflatiei din Marea Britanie la 3,1% in luna martie. Ca urmare a acestei situatii, lira sterlina a trecut peste pragul de 2 dolari (maximum de 2,0133 dolari), urcand la valori care se mai intalneau in urma cu 26 de ani, investitorii mizand pe perspectivele unei noi majorari a dobanzii din Insula ca fiind tot mai probabile. Banca Angliei a majorat rata dobanzii de trei ori din august trecut, in incercarea de a mentine sub control presiunile inflationiste, analistii anticipand pentru mai o crestere la 5,5%.
Aprecierea monedei britanice a avut efect si asupra celei europene, care a atins, la randul sau, vinerea trecuta un maxim de 1,3640 dolari, foarte aproape de nivelul record de 1,3666 dolari atins la sfarsitul lui 2004. In acest moment rezistenta pentru moneda unica a urcat spre un nivel care nu a mai fost atins de la lansarea sa, in timp ce suportul se situeaza la 1,34 dolari.
Dolarul se afla pe tobogan chiar daca deficitul comercial al SUA s-a redus in februarie, iar preturile la producator, excluzand preturile la produsele alimentare si energie, nu au suferit nicio modificare in martie, ceea ce sugereaza ca economia se mentine pe un trend pozitiv. Aceasta evolutie nu ar trebui sa conduca la o decizie a Rezervei Federale sa opereze modificari ale dobanzii de politica monetara, care se situeaza in prezent la 5,25%. Cu toate acestea, investitorii au inca proaspete in minte predictiile negative ale fostului presedinte al Fed, Alan Greenspan, care anticipa o evolutie negativa a economiei SUA in ultima parte a anului. Pe de alta parte FMI considera ca aprecierea euro nu reprezinta o amenintare pentru cresterea economica a Europei, Michael Deppler afirmand ca „valoarea monedei unice europene se afla in continuare la un nivel just".
De altfel, comparativ cu alte perioade de crestere a monedei unice, politicienii europeni nu au insistat pe masuri din partea Bancii Centrale Europene, care este asteptata sa procedeze la o majorare a dobanzii la 4%, pana la sfarsitul acestui trimestru, fata de 3,75%, in prezent. Euro a urcat, la inceputul saptamanii, la un maxim de 162,43 yeni, dupa intalnirea membrilor G7, insa, apoi a inceput sa scada, joia trecuta ea coborand la 159,60 - 161,50 yeni, pentru ca vineri sa revina aproape de pragul de 162 yeni. Aceasta evolutie convine companiilor japoneze, valoarea exporturilor catre Europa crescand considerabil. In acest sens, presedintele BCE, Jean-Claude Trichet, afirma zilele trecute ca nivelul dobanzilor din Japonia, care se afla la un nivel minim de 0,50%, „ar trebui sa reflecte" situatia economica din Arhipelag.
Nivelul minim al dobanzii nipone convine speculatorilor „carry trade", care se imprumuta pe pietele din Japonia si plaseaza acolo unde dobanzile sunt mult mai mari, determinand o scadere constanta a yenului. O situatie identica se petrece si cu francul elvetian, care, la randul sau, a cunoscut niveluri minime record fata de moneda unica.